股价跌超5%！OpenAI“烧钱”太快 软银投资者先慌了…

财联社6月17日讯（编辑 刘蕊） 本周三，烧钱软银集团（SoftBank Group）股价承压下跌，跌超市场担忧其重仓投资的太快投资OpenAI在2025年及2026年第一季度的资本支出将急剧攀升。

软银股价受挫，烧钱OpenAI“烧钱”速度超预期

软银股价周三早盘一度下挫5%，跌超触及6730日元，太快投资随后跌幅有所收窄，烧钱截至发稿时下跌3.1%。跌超这一表现显著弱于日经225指数同期0.7%的太快投资涨幅。

据外媒披露，烧钱OpenAI在2026年第一季度的跌超现金净消耗量同比翻倍，高达37亿美元。太快投资尽管其同期收入同比增长三倍至57亿美元，烧钱但受限于运行先进人工智能模型产生的跌超高昂算力成本，公司仍深陷盈利困境。太快投资

另一份报告显示，OpenAI 2025年的净亏损预计将激增近八倍，达到390亿美元，而去年其收入规模约为130亿美元。若剔除一次性项目影响，其2025年实际亏损约为80亿美元。

随着OpenAI“烧钱”新闻发酵，作为其最大投资方之一的软银集团遭到投资者质疑。软银此前承诺向OpenAI投入超600亿美元。尽管OpenAI的初始估值大幅飙升，但软银的大举押注正面临越来越多的审视。

估值不确定性加剧，IPO之路充满挑战

今年2月，OpenAI以8520亿美元的估值完成最新一轮融资。上周，该公司已秘密提交首次公开募股（IPO）申请。然而，近期其估值合理性受到广泛质疑。

据报道，软银集团此前试图通过抵押持有的OpenAI股份，向多家金融机构筹集至少60亿美元的保证金贷款，但相关谈判近期陷入停滞。数周前，软银已将初始融资目标从100亿美元下调至60亿美元，主要原因在于潜在贷款方对非上市公司OpenAI的估值难度表示担忧。

此外，上周有消息称OpenAI计划大幅下调人工智能产品价格，这进一步加剧了外界对其财务状况的疑虑。

特别是在竞争对手Anthropic在前沿模型和企业级AI领域取得多项重大突破的背景下，市场对OpenAI商业模式的怀疑声浪日益高涨，投资者信心出现动摇。

在此背景下，OpenAI的IPO进程可能面临诸多质疑，而软银能否通过此次IPO实现预期的投资回报，也成为市场关注的焦点。

（财联社 刘蕊）

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